从房地产开发投资工程构成上看，主要是由三部分构成：一是建筑安装工程，约占74%左右；二是设备工器具购置，其比值较低，约占1.4%左右；三是另外的费用，约占25%左右，其中土地购置费是主体，约占房地产投资额的15%-20%左右，且近年来基本呈上升趋势。

  从工程构成角度分析，房地产投资与建筑安装工程的部分最为密切，同时会受到另外的费用尤其是土地购置费的干扰和影响。建筑安装工程部分的费用，如果我们以公式来表示，可写为：建筑安装工程=在建工程项目施工面积×单位建筑面积的建安成本造价其中，单位建筑面积的建安成本造价相对来说还是比较稳定，每年呈小幅上升趋势。

  这就意味着，在建工程项目施工面积的变动与房地产开发投资会呈现出高度正相关关系。在统计指标中，房屋施工面积是与在建工程面积最为接近的一个指标，但由于在每个时期都会有房屋新开工和竣工的变化，因此我们只可以来模拟在建工程的规模进行测算，经过多次模拟，我们大家都认为当年房屋施工面积的总规模减去当年房屋竣工面积的50%来作为当年在建工程的施工面积较为合适，我们将这个指标称之为修正后的施工面积。

  下图是我们对房地产开发投资额的增速与修正后的施工面积增速做的一个走势分析图，从图中能够准确的看出，在过去18年间，房地产开发投资增速与修正后的施工面积增速具有高度的类似性，其相关系数达到0.9783。

  2015年以来，房地产开发投资增速与修正后的施工面积增速有所偏离，其根本原因有两个：一是在房地产形势发生较大变化时，当年在建工程中途停工的比例会增加，导致施工面积增速被高估；二是房地产开发投资构成中的土地购置费主要根据其前期拿地的成本，这部分波动相对较大，2017年土地购置费预计将保持20%以上的增速，这会导致投资增速与修正后的施工面积增速出现偏离。

  下面是我们测算的2010年以来的商品房施工面积、竣工面积、新开工面积和房地产开发投资的增速，预计2017和2018年修正的施工面积分别增长3.5%和2.4%，房地产开发投资分别增长7.8%和4.5%：